Банк России на заседании 23 октября повысил прогноз средней ключевой ставки на 2027 год с 10,5–12,5% до 12,5–13,5%. При этом регулятор сохранил действующую ставку на уровне 14% годовых. Пересмотр прогноза означает, что в базовом сценарии денежно-кредитная политика в следующем году будет жёстче, чем предполагалось ранее.
Годовая инфляция к началу недели заседания составляла 7,15% против 5,6% по итогам 2025 года. В третьем квартале сезонно скорректированный рост цен в годовом выражении достигал 8%. Позднее показатель снизился до 6,5%, преимущественно благодаря динамике цен на плодоовощную продукцию.
Оценка устойчивой инфляции, по словам председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной, в октябре осталась на уровне 5–6%. Инфляционные ожидания населения снижаются медленно и сохраняются вблизи двухлетнего максимума. На этом фоне совет директоров не стал предметно рассматривать другие варианты решения, кроме сохранения ставки.
Дополнительная неопределённость связана с восстановлением повреждённых производственных мощностей, включая нефтеперерабатывающую инфраструктуру. Ранее регулятор предполагал их восстановление до конца 2026 года, однако теперь допускает более продолжительное влияние повреждений. В базовом прогнозе восстановление отнесено к 2027 году. При этом проект бюджета, по оценке ЦБ, соответствовал предпосылкам июльского прогноза и сам по себе не потребовал пересмотра траектории ставки.