Рост доходности долгосрочных облигаций усиливает сдерживающее воздействие денежно-кредитных условий на экономику еврозоны. По оценке главы Европейского центрального банка Кристин Лагард, повышение рыночных ставок способно замедлить экономический рост сильнее, чем предполагалось в сентябрьском прогнозе регулятора.
Одновременно более жесткие финансовые условия могут ограничить перенос роста цен на энергоносители на другие товары и услуги. Лагард отметила отсутствие признаков выраженных вторичных инфляционных эффектов и заявила о необходимости взвешенного подхода к дальнейшим решениям по ставкам.
Инфляция в еврозоне, как ожидается, в сентябре ускорится до 3,7% после 3,2% в августе, оставаясь выше целевого уровня ЕЦБ в 2%. Дополнительным риском остается рост нефтяных цен, связанный с напряженностью на Ближнем Востоке.
По словам Лагард, текущие процентные ставки находятся у верхней границы диапазона нейтральной ставки, который она оценила в 2–2,5%. При этом ЕЦБ не использует этот диапазон как прямой ориентир для решений и продолжит учитывать инфляционные риски и поступающие экономические данные.