Совет директоров Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) утвердил стандарт ответственного инвестирования для управляющих компаний паевых инвестиционных фондов. Документ регулирует участие управляющих открытыми и биржевыми ПИФами, владеющими акциями российских эмитентов, в корпоративном управлении. Требования распространяются на компании, которым через все находящиеся под их управлением фонды принадлежит более 0,5% голосов по акциям конкретного эмитента.
Какие правила устанавливает стандарт
Положения документа действуют независимо от способа участия в общем собрании акционеров: очного, дистанционного или заочного. Управляющая компания вправе передать реализацию прав по акциям представителю, однако продолжает отвечать за соблюдение стандарта. Привлечение третьей стороны не освобождает управляющего от ответственности за нарушения, допущенные выбранным представителем.
Стандарт также предусматривает участие управляющих компаний в формировании органов управления эмитентов. Член НАУФОР может выдвинуть кандидата в совет директоров или наблюдательный совет, если соответствующий вопрос включён в повестку собрания. Для этого совокупная доля голосующих акций, находящихся под управлением компании, должна превышать 2%. Дополнительное условие — возможность такого выдвижения должна быть предусмотрена политикой голосования управляющего.
Когда управляющий может отказаться от голосования
Выбор варианта «воздержался» допускается в исключительных обстоятельствах, когда управляющая компания не способна обоснованно определить решение, наиболее соответствующее интересам владельцев инвестиционных паёв. Причины воздержания необходимо документально зафиксировать.
Отдельно определены основания для неучастия в собрании или отказа от голосования. К ним относятся законодательные и судебные ограничения, решения уполномоченных органов, обременение акций, технические сбои и конфликт интересов. Также учитываются риск неблагоприятных последствий для пайщиков и ограничения, установленные договором доверительного управления.
Почему НАУФОР разработала новые требования
Стандарт подготовлен с учётом рекомендаций Банка России по развитию ответственного инвестирования. Летом 2025 года регулятор указывал на недостаточное участие институциональных инвесторов в корпоративном управлении: их деятельность зачастую ограничивалась голосованием без выдвижения кандидатов в органы управления и предложений по повестке собраний. Банк России рекомендовал инвесторам активнее анализировать деятельность эмитентов, взаимодействовать с другими акционерами и участвовать в решении вопросов, связанных с развитием компаний и повышением акционерной стоимости.