С конца апреля по закрытие торгов 26 октября индекс S&P 500 Healthcare вырос примерно на 23%, опередив широкий американский рынок и все другие отраслевые сегменты. Спрос на медицинские компании усилился на фоне осторожности инвесторов в отношении расходов на искусственный интеллект и перспектив связанных с ним технологических акций.
Рост сектора возглавили Eli Lilly, AbbVie и Johnson & Johnson. Примерно полгода назад бумаги здравоохранения отставали от широкого рынка, а теперь некоторые участники рынка считают их оценки более привлекательными. При этом речь идёт не о полном выходе из технологических компаний, а о снижении зависимости инвестиционных портфелей от вложений, связанных с ИИ.
Переток средств заметен по биржевым фондам. За 65 дней по 19 октября включительно ETF, инвестирующие в здравоохранение, привлекли около $4 млрд — больше, чем фонды любого другого сектора. За тот же период из технологических ETF вывели $6 млрд, что стало крупнейшим оттоком среди отраслевых фондов.
На фоне падения акций облачного провайдера CoreWeave технологический сектор пережил худшую неделю с апреля 2025 года, тогда как бумаги здравоохранения продолжили серию недельного роста. Однако и медицинские компании подвержены резким колебаниям: результаты Johnson & Johnson, опубликованные в октябре, разочаровали инвесторов, а акции Moderna снизились на 18% после утечки полных данных испытаний разрабатываемой вместе с Merck персонализированной вакцины против меланомы.
Дальнейшая динамика сектора будет во многом зависеть от отчётности крупных компаний, включая Eli Lilly. Аналитики также указывают на улучшение прогнозов на 2027 год. В октябре RBC Capital Markets повысила оценку сектора здравоохранения до «выше рынка», одновременно снизив оценку технологического сектора до «на уровне рынка».