Российские банки резко замедлили наращивание вложений в корпоративные облигации. В августе 2026 года объем требований кредитных организаций по этим бумагам вырос на 45 млрд рублей — почти в шесть раз меньше, чем за тот же месяц прошлого года. За январь–август прирост составил 255 млрд рублей против 1,78 трлн рублей за первые восемь месяцев 2025 года.
Участники рынка связывают снижение активности банков с высокими процентными ставками и ухудшением финансового положения отдельных заемщиков. За полгода к августу число эмитентов, столкнувшихся с трудностями при обслуживании облигационного долга, выросло с восьми до 13. В сентябре объем обязательств, по которым произошли дефолты, достиг 6,3 млрд рублей.
В таких условиях банки могут предпочитать корпоративным облигациям облигации федерального займа (ОФЗ). Государственные бумаги считаются более надежными и также приносят процентный доход. Вложения в ОФЗ позволяют банкам не брать на себя дополнительные кредитные риски отдельных компаний.
Между тем эмитенты продолжают активно выходить на долговой рынок. В августе объем новых размещений корпоративных облигаций достиг 875 млрд рублей — рекордного значения для этого месяца. В сентябре он превысил 1 трлн рублей. При этом значительная часть сентябрьского предложения пришлась на финансовые организации и сделки секьюритизации. Поэтому большие объемы размещений не означают, что финансирование одинаково доступно компаниям из разных отраслей.
Промышленным, торговым и строительным компаниям может быть сложнее находить покупателей своих облигаций. Прежде всего это касается эмитентов с кредитным рейтингом A и ниже: для успешного размещения им, возможно, придется предлагать более высокую доходность, что увеличивает расходы на обслуживание долга. Одновременно растет роль частных инвесторов. В сентябре они приобрели облигации на 158 млрд рублей, взяв на себя часть кредитных рисков, связанных с возможным неисполнением обязательств эмитентами.