Национальный банк Казахстана перешёл от покупки золота к его продаже на фоне роста доходности государственных облигаций США. До конца 2026 года регулятор планирует сократить долю драгоценного металла в международных резервах примерно на три процентных пункта — с 78% до 75%. Об изменении подхода к управлению резервами сообщила заместитель председателя Нацбанка Алия Молдабекова.
Золотые запасы Казахстана достигли 386 тонн, а объём валютных резервов на конец сентября составлял 66,4 млрд долларов. При такой структуре значительная часть резервного портфеля зависит от цены одного металла. По оценке представителя Нацбанка, высокая доля золота ограничивает возможности диверсификации резервов.
Сократить долю золота планируется двумя способами. Около половины намеченного изменения обеспечит продажа опционов, остальную часть — реализация физического металла. При этом, если цена золота опустится ниже 4000 долларов за тройскую унцию, его доля в резервах может снизиться и без дополнительных продаж.
Пересмотр политики связан с возросшей привлекательностью долларовых активов. Повышение доходности американских казначейских облигаций усиливает интерес к инструментам с процентным доходом, которого золото не приносит. На момент сообщения металл торговался около 4172 долларов за унцию, тогда как в январе его цена достигала рекордных 5600 долларов. После снижения доли золота до 75% Нацбанк будет определять дальнейшие действия исходя из рыночной ситуации. Более длительную программу сокращения золотых резервов регулятор заранее устанавливать не планирует.